Hoe aandeelhouderswinsten het kapitalisme hebben overwonnen en hoe werknemers het terug kunnen winnen

Hoe aandeelhouderswinsten het kapitalisme hebben overwonnen en hoe werknemers het terug kunnen winnen

Wolven op Wall Street, maar misschien is de tijd van de aandeelhoudersregel ten einde. robert cicchetti / Shutterstock

In de vroege dagen van industrieel kapitalisme waren er geen bescherming voor arbeiders en industriëlen namen hun winsten met weinig aandacht voor iemand anders. Na de groei van de arbeidersbeweging, de oprichting van vakbonden en de oprichting van de welvaartsstaat in de eerste helft van de 20 eeuw, omarmden bedrijven in decennia na de Tweede Wereldoorlog een meer open, stakeholder kapitalisme, waar winsten werden gedeeld tussen werknemers , managers en aandeelhouders. Dit leidde tot een bloeiende middenklasse, omdat werknemers en gemeenschappen profiteerden van het succes van de bedrijven waarvan zij deel uitmaakten.

Maar sinds de 1970s is de slinger teruggedraaid naar een systeem waar de winst minder wijd gedeeld wordt, wat grote omwentelingen in de maatschappij en het lot van de arbeid en de middenklasse veroorzaakt.

In de VS., het arbeidsaandeel van de inkomsten was tot 70% dicht bij de 1970s, maar was aan het begin van de 1980s gekrompen, zelfs toen de winst toenam. In de 21ST eeuw versnelde dit: in 2000 was het aandeel van de werknemers in het inkomen in de VS goed voor ongeveer 66%, terwijl de bedrijfswinsten iets meer dan 8% voor hun rekening namen. Vandaag is het aandeel van werknemers gedaald tot 62% terwijl de winst is gestegen tot 12%. Dezelfde trend wordt herhaald in het VK, waar het arbeidsinkomen van de inkomsten is gedaald van bijna 70% in de 1970s naar ongeveer 55% procent vandaag.

Waar is het geld gebleven? Al decennia lang zijn de reële inkomens voor werknemers grotendeels gestagneerd terwijl die van topbestuurders omhoog zijn geschoten. In 2017 genoten de topbestuurders van de grootste Amerikaanse bedrijven een gemiddelde loonsverhoging van 17.6%, terwijl de beloning van werknemers in die bedrijven nauwelijks 0.3% steeg. In 1965 verdienden de chief executives van de beste 350-bedrijven in de Verenigde Staten hun 20-salarissen die van hun werknemers. Bij 1989 dat 58 keer was opgestaan, en in 2017 de verhouding was 312 maal die van werknemers.

Het is niet verrassend dat, in vergelijking met de middenklasse welvaart die volgde op 1945, de afgelopen decennia een toenemende ongelijkheid in de samenleving is ontstaan. De status quo ten val gebracht, het kapitalisme is gekaapt door een elite van winstgevenden. De vraag is of de samenleving een alternatieve benadering kan vinden die de rijkdom op ruimere schaal deelt.

Aandeelhouders uber alles

Deze trend viel samen met de opkomst van aandeelhouderswaarde als het overweldigende ondernemingsethos, omdat de belangen van aandeelhouders voorrang krijgen boven die van andere belanghebbenden in het bedrijf. Met leidinggevenden die worden gestimuleerd om de winst te maximaliseren, de driemaandelijkse koersdoelstellingen bereiken en ervoor zorgen dat winsten worden teruggegeven aan de aandeelhouders, hebben zij het systeem kunnen spelen om te zorgen voor een buitensporige vergoeding, terwijl tegelijkertijd de kosten worden gedrukt en de loongroei wordt gedrukt op zoek naar hogere winst. De Britse huisbouwer Persimmon heeft dit jaar zijn chief executive betaald een £ 110m-bonus, door critici afgedaan als "zakelijke plunderingen".


Haal het laatste uit InnerSelf


Outsourcing en offshoring zijn voorbeelden geweest van dergelijke kostenbesparende, winstgevende initiatieven: outsourcing van laaggeschoold werk wordt verondersteld rekening te houden met een derde van de toename van de loonongelijkheid sinds de 1980s in de VS. Het percentage Amerikaanse werknemers in verband met tijdelijke hulporganisaties, oproepkrachten of aannemers verhoogd van 10.7% in 2005 naar 15.8% door 2015.

Hoe aandeelhouderswinsten het kapitalisme hebben overwonnen en hoe werknemers het terug kunnen winnenDe druk om de aandelenkoersen te handhaven en de opbrengsten van de aandeelhouders te garanderen, heeft het aandeel van de bedrijfswinsten in de arbeid geslonken. Alf Ribeiro / Shutterstock

Economen zijn verbaasd over stagnerende lonen en toegenomen ongelijkheid. Maar zoals ik heb benadrukt zover terug als 2007 en herhaaldelijk omdat de nadruk op aandeelhouderswaarde enorm heeft bijgedragen. Management- en leiderschapsadviseur en schrijver Steve Denning schreef dit jaar dat "aandeelhouderswaarde de oorzaak is van stagnerende salarissen van werknemers", met een corrosief effect op de sociale cohesie en stabiliteit - hij gelooft dat de huidige opkomst van het populisme een voorbeeld is van de gevolgen.

Eisen voor meer winst blijven bestaan, omdat bedrijven onder druk worden gezet door managers van aandelenportefeuilles en activistische beleggers om hun winstgevendheid en aandelenprijs te verhogen. Private equity-bedrijven, die in bedrijven beleggen om het rendement te maximaliseren, hebben zich uitgebreid in veel sectoren van de economie. Meest recent is dit de doctrine van het maximaliseren van winst in de woning en woninghypotheken markt.

De slinger zwaait terug?

Ondanks de wurggreep van aandeelhouderswaarde op bedrijfsdenken, suggereren gebeurtenissen dat de slinger weer kan terugslaan om werknemers en andere belanghebbenden te bevoordelen.

In de VS, de Commissie buitenlandse investeringen van de regering waarschuwde dat in haar poging om telecomgigant Qualcomm over te nemen, de private equity-benadering van Broadcomm de technologische leidende positie van haar doelwit in het nastreven van waarde voor de aandeelhouders van Broadcomm in gevaar zou kunnen brengen.

In het VK was dat zo verzet tegen de overname van engineering conglomeraat GKN door de firma Melrose. Airbus, een van de belangrijkste klanten van GKN, voerde aan dat Melrose's focus op aandeelhouderswaarde en kortetermijnrendementen betekende dat het misschien niet verplicht was tot langetermijninvesteringen.

Er is een koor van stemmen ontstaan ​​waarin wordt gepleit voor alternatieven voor het kortetermijn- en aandeelhoudersgerichte model van het kapitalisme. De chief executives van beleggings- en vermogensbeheerders Blackrock ('s werelds grootste) en Voorhoede, het wereldwijde ingenieursbureau Siemens en Unilever voor consumptiegoederen hebben een meer stakeholdergericht model van het kapitalisme nagestreefd. Unilever bijvoorbeeld, meet de voortgang tegen milieu en sociaal evenals financiële doelstellingen, en Blackrock door te investeren in bedrijven die ten gunste van langetermijninvesteringen ten opzichte van kortetermijnwinsten. Organisaties zoals de Coalitie voor inclusief kapitalisme en de Private Equity Stakeholder Project, naar voren zijn gekomen, om ervoor te zorgen dat alle belanghebbenden in het bedrijf en hun belangen worden meegenomen.

Prominente Amerikaanse senator Elizabeth Warren heeft onlangs de Verantwoordelijke Capitalism Act naar het Congres. Dit zou vereisen dat bedrijfsleiders de belangen van alle belangrijke stakeholders van bedrijven, niet alleen aandeelhouders, in bedrijfsbeslissingen betrekken. Het vereist dat werknemers een krachtiger stem krijgen in de besluitvorming bij grote bedrijven, zoals het kiezen van 40% van bedrijfsleiders. Als een manier om zelfbedruipende incentives aan te pakken, zouden leidinggevenden hun bedrijfsaandelen moeten behouden gedurende ten minste vijf jaar na ontvangst ervan, of drie jaar in het geval van het terugkopen van aandelen.

Ten slotte kunnen we niet negeren dat business schools een cruciale rol speelden in de manier waarop aandeelhouderswaarde naar voren kwam als de overweldigende bedrijfsethos - en ze blijven nieuwe generaties studenten blijven indoctrineren met het dogma van aandeelhouderswaarde van vandaag. Decanen van bedrijven en faculteitsleden moeten hun curricula dringend opnieuw bekijken om ervoor te zorgen dat afgestudeerden de schadelijke impact van aandeelhouderswaarde op de samenleving begrijpen en om alternatieve benaderingen te benadrukken.

Bijna tien jaar geleden, Jack Welch, die al vele jaren voorstander was van aandeelhouderswaarde aan het roer van General Electric, geprononceerd dat:

Aandeelhouderswaarde is het domste idee ter wereld. Aandeelhouderswaarde is een resultaat, geen strategie ... uw belangrijkste rollen zijn uw werknemers, uw klanten en uw producten.

Het is voorbij de tijd dat business schools zouden moeten opfrissen, dit 'stomme' dogma van aandeelhouders moeten overboord gooien en een versie van het kapitalisme moeten gaan leren die minder schadelijk is voor de belangen van de samenleving.The Conversation

Over de auteur

Louis Brennan, hoogleraar bedrijfskunde, Trinity College Dublin

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanaf The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees de originele artikel.

Verwante Boeken

{amazonWS: searchindex = Books; keywords = Conquered Capitalism; maxresults = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

volg InnerSelf op

facebook-icontwitter-iconrss-icoon

Ontvang de nieuwste via e-mail

{Emailcloak = off}