The Stormy Outlook For Insurance-linked Securities

The Stormy Outlook For Insurance-linked Securities Water uit Addicks Reservoir stroomt naar de buurten van Houston na de orkaan Harvey in augustus 2017. Allstate verwachte US $ 593 miljoen aan verzekeringsverliezen voor augustus als gevolg van de orkaan. (AP Photo / David J. Phillip, File)

De wereld is getuige geweest van een schokkende reeks rampzalige gebeurtenissen in 2017. Verwoestende orkanen en de Mexicaanse grootscheepse aardbeving met 7.1 waren slechts enkele van de catastrofes die onze collectieve aandacht boeide.

Orkanen, aardbevingen en andere extreme gebeurtenissen zijn niet altijd onverwachts, vooral gezien de schat aan kennis die beschikbaar is over het geofysische systeem van de aarde. Maar de recente snelle opeenvolging van hen is opmerkelijk, zelfs voor lange tijd waarnemers van dergelijke gebeurtenissen.

Wat betekenen deze recente gebeurtenissen voor de belangrijke veranderingen die in de verzekerings- en herverzekeringssectoren hebben plaatsgevonden om het hoofd te bieden aan de toenemende blootstelling van particuliere en publieke actoren aan het risico van rampen?

De nieuwste reeks rampen vormt een serieuze test voor wat bekend staat als Insurance-linked Securities (ILS). Ze zijn geadopteerd door verzekeraars, herverzekeraars - de verzekeraars van verzekeraars - en publieke entiteiten om hun blootstelling aan rampenrisico's te beperken en over te dragen aan financiële markten.

De prestaties van deze effecten zijn aanzienlijk, aangezien de Amerikaanse federale overheid bezig is ILS te integreren in andere mechanismen voor rampenfinanciering in de Verenigde Staten - namelijk de National Flood Insurance Program.

Orkaan Andrew en de nasleep ervan

ILS, een relatief recente financiële innovatie die zijn oorsprong vindt in de Mid-1990s, is grotendeels een reactie van verzekeraars, herverzekeraars en anderen die worden blootgesteld aan de steeds duurder wordende effecten van rampzalige gebeurtenissen.

ILS is dus een manier om rampenrisico's te securitiseren of de blootstelling van deze bedrijven - en meer recentelijk overheden - over te dragen aan de kans dat ze mogelijk claims moeten betalen in de nasleep van een orkaan, aardbeving of andere extreme gebeurtenis.


Haal het laatste uit InnerSelf


ILS, en hun bekendste variant van catastrofebanden (kattenobligaties), fungeren als een verzekeringspolis voor diegenen die een deel van hun blootstelling aan rampenrisico willen verminderen en een als beleggingsinstrument voor diegenen die dit risico willen accepteren en er toegang toe willen krijgen door te kopen in de obligaties.

De securitisatie van stormen begon in de nasleep van 1992's orkaan Andrew en zijn enorme kosten voor de staat Florida.

The Stormy Outlook For Insurance-linked Securities Rijen huizen vernietigd nadat orkaan Andrew in 1992 Florida trof. (AP Photo / Mark Foley, bestand)

Na de catastrofale schadevergoeding en de faillissementen van negen verzekeraars, ontstond er nieuwe financiële architectuur om nieuwe, grotere kapitaalpools in de verzekerings- en herverzekeringssector te brengen.

Dit omvatte de oprichting van nieuwe herverzekeringsondernemingen in het belastingparadijs van Bermuda, een revolutie in het gebruik van statistische analyse om de blootstelling aan rampen beter te modelleren, en de oprichting van door de overheid gesponsorde publieke verzekeraars in laatste instantie.

Deze publieke entiteiten spelen een belangrijke rol bij de toenemende integratie van verzekerings- en financiële markten.

Ze creëren de onderliggende waarde door het aanbieden van verzekeringspolissen aan die klanten en vastgoedeigenaren die particuliere verzekeraars niet willen verzekeren en later, via ILS en katobligaties, dragen ze dat risico over naar financiële markten.

Grotere stormen, grotere zwembaden

ILS- en kattenobligaties werken op basis van deze eenvoudige, op de markt gebaseerde logica: door verzekeraars en anderen die hun blootstelling aan rampenrisico's willen verminderen met grotere en meer diverse kapitaalbronnen, zullen ze beter uitgerust zijn om extreme gebeurtenissen te verwerken wanneer ze zich voordoen.

Voorstanders van de securitisatie van stormen stellen ook dat door toenemende concurrentie tussen traditionele herverzekeringsondernemingen en nieuwe investeerders die toegang proberen te krijgen tot de markt, huiseigenaren en het publiek breder zullen profiteren van het betalen van minder voor hun verzekeringspolissen en het genieten van een solvabele en veilige verzekeringssector. .

Deze nieuwe financiële mechanismen kunnen ook ten goede komen aan beleggers, wat een nieuwe bron van diversificatie voor hun beleggingsportefeuille en een aantrekkelijk rendement oplevert, vooral belangrijk in het lage renteperiode van het afgelopen decennium.

Om al deze redenen is er aanzienlijke groei van ILS als bron van zowel verzekering als investering.

Maar grotere vragen blijven onbeantwoord, vooral hoe ze zullen presteren als reactie op de laatste golf van orkanen en aardbevingen.

Vanuit een politiek perspectief blijven de op de markt gebaseerde logica van ILS en de toenemende integratie van verzekeringen en financiën ondergeanalyseerd en bekritiseerd.

Crisis en kansen

Gebruikmaken van financiële markten om rampenrisico's en blootstelling voor verzekeraars te compenseren, kan resulteren in onvoorziene of onverwachte resultaten.

Dat is er heel veel geweest onzekerheid over welke impact orkanen Harvey, Irma, Maria, evenals de Mexicaanse aardbevingen, zou hebben op ILS- en kattenbanden.

Regulators die zijn opgericht na de 2008 financiële meltdown hebben gewaarschuwd dat verzekeringsgerelateerde effecten opmerkelijke overeenkomsten vertonen met mortgage-backed securities (MBS), het financiële instrument dat is ontworpen om subprime-hypotheekrisico's over te dragen naar financiële markten die de crisis.

In plaats van het risico op rampen te verminderen, kunnen ILS en kattenbanden dit zelfs versterken door blootstelling en effecten verder uit te breiden dan diegenen die onmiddellijk de gevolgen van de ramp ondervinden.

Hoewel de omvang van de ILS-markt en het aantal uitstaande obligaties klein zijn in vergelijking met mortgage-backed securities voorafgaand aan 2008, zijn toezichthouders bang dat beleggers mogelijk risico kopen dat ze niet volledig begrijpen. Dat is griezelig in de buurt van degene die de 2008-crisis heeft versneld.

Met hypotheekgedekte effecten vormden subprime-hypotheken het risico. Met ILS is het de blootstelling van verzekeraars en anderen aan de kans dat een ramp een bepaald gebied gedurende een bepaalde periode treft.

De nieuwste serie stormen en aardbevingen vormt een serieuze test voor verzekeringsgerelateerde effecten. Hoe zij presteren zal belangrijke gevolgen hebben voor het risicobeheer voor rampen, met name in het tijdperk van klimaatverandering en de toenemende ontwikkeling van gebieden die vatbaar zijn voor rampen.The Conversation

Over de auteur

Korey Pasch, PhD Candidate in Politicologie en Internationale Betrekkingen, Queen's University, Ontario

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanaf The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees de originele artikel.

Verwante Boeken

Life After Carbon: The Next Global Transformation of Cities

by Peter Plastrik, John Cleveland
1610918495De toekomst van onze steden is niet meer wat het was. Het moderne stadsmodel dat wereldwijd in de twintigste eeuw greep, heeft zijn nut overleefd. Het kan de problemen niet oplossen die het heeft helpen creëren, vooral de opwarming van de aarde. Gelukkig is er een nieuw model voor stadsontwikkeling in steden dat agressief de realiteit van de klimaatverandering aanpakt. Het transformeert de manier waarop steden fysieke ruimte ontwerpen en gebruiken, economische welvaart genereren, hulpbronnen verbruiken en verwijderen, de natuurlijke ecosystemen exploiteren en onderhouden en zich voorbereiden op de toekomst. Beschikbaar op Amazon

The Sixth Extinction: An Unnatural History

door Elizabeth Kolbert
1250062187In de afgelopen half miljard jaar zijn er vijf massa-uitstervingen geweest, toen de diversiteit van het leven op aarde plotseling en dramatisch afnam. Wetenschappers over de hele wereld controleren momenteel het zesde uitsterven, waarvan wordt voorspeld dat het de meest verwoestende uitsterving is sinds de asteroïde-impact die de dinosauriërs heeft uitgeroeid. Deze keer is de cataclysm ons. In proza ​​dat tegelijkertijd eerlijk, vermakelijk en diep geïnformeerd is, New Yorker schrijver Elizabeth Kolbert vertelt ons waarom en hoe mensen het leven op de planeet hebben veranderd op een manier die geen soort eerder heeft. Door verweven onderzoek in een half dozijn disciplines, beschrijvingen van de fascinerende soorten die al verloren zijn gegaan, en de geschiedenis van uitroeiing als concept, biedt Kolbert een ontroerend en uitgebreid verslag van de verdwijningen die zich voor onze ogen voordoen. Ze laat zien dat de zesde uitsterving waarschijnlijk de meest duurzame erfenis van de mensheid zal zijn, en dwingt ons de fundamentele vraag te heroverwegen wat het betekent om mens te zijn. Beschikbaar op Amazon

Climate Wars: The Fight for Survival as the World Overheats

door Gwynne Dyer
1851687181Golven van klimaatvluchtelingen. Tientallen mislukte staten. All-out oorlog. Van een van 's werelds grote geopolitieke analisten komt een angstaanjagende kijk op de strategische realiteit van de nabije toekomst, wanneer de klimaatverandering de wereldmacht in de richting van de moordende overlevingspolitiek drijft. Voorafgaand en onwrikbaar, Klimaatoorlogen zal een van de belangrijkste boeken van de komende jaren zijn. Lees het en ontdek waar we naar op zoek zijn. Beschikbaar op Amazon

Van de uitgever:
Aankopen op Amazon gaan om de kosten van het brengen van je te bekostigen InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, en ClimateImpactNews.com zonder kosten en zonder adverteerders die je surfgedrag volgen. Zelfs als u op een link klikt maar deze geselecteerde producten niet koopt, betaalt alles wat u bij hetzelfde bezoek op Amazon koopt, een kleine commissie. Er zijn geen extra kosten voor u, dus draag alstublieft bij aan de moeite. Je kan ook gebruik dan deze link te gebruiken op elk gewenst moment voor Amazon, zodat u ons kunt helpen onze inspanningen te ondersteunen.

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

volg InnerSelf op

facebook-icontwitter-iconrss-icoon

Ontvang de nieuwste via e-mail

{Emailcloak = off}

VAN DE REDACTIE

InnerSelf-nieuwsbrief: september 20, 2020
by InnerSelf Staff
Het thema van de nieuwsbrief deze week kan worden samengevat als "u kunt het" of meer specifiek "wij kunnen het!". Dit is een andere manier om te zeggen "u / wij hebben de macht om iets te veranderen". Het beeld van ...
Wat voor mij werkt: "I Can Do It!"
by Marie T. Russell, InnerSelf
De reden dat ik deel "wat voor mij werkt" is dat het ook voor jou kan werken. Als het niet precies de manier is waarop ik het doe, aangezien we allemaal uniek zijn, kan een afwijking van de houding of methode heel goed iets zijn ...
InnerSelf-nieuwsbrief: september 6, 2020
by InnerSelf Staff
We zien het leven door de lenzen van onze waarneming. Stephen R. Covey schreef: "We zien de wereld, niet zoals ze is, maar zoals we zijn - of zoals we geconditioneerd zijn om haar te zien." Dus deze week bekijken we enkele ...
InnerSelf-nieuwsbrief: augustus 30, 2020
by InnerSelf Staff
De wegen die we tegenwoordig reizen zijn zo oud als de tijd, maar zijn nieuw voor ons. De ervaringen die we hebben zijn zo oud als de tijd, maar ze zijn ook nieuw voor ons. Hetzelfde geldt voor de ...
Als de waarheid zo vreselijk is dat het pijn doet, onderneem dan actie
by Marie T. Russell, InnerSelf.com
Te midden van alle verschrikkingen die tegenwoordig plaatsvinden, word ik geïnspireerd door de stralen van hoop die erdoorheen schijnen. Gewone mensen komen op voor wat goed is (en tegen wat fout is). Honkbalspelers, ...