De olieprijzen zijn gestegen. Shutterstock/Festa

De invasie van Oekraïne komt op een delicaat moment voor de wereldeconomie, die net begon te herstellen van de verwoestingen van COVID. De oorlog in Rusland kan nu verstrekkende economische gevolgen hebben, aangezien de financiële markten instorten en de prijs van olie stijgt.

Er kan zelfs een zorgwekkende vergelijking worden gemaakt met de 1973 Yom Kippoer-oorlog in het Midden-Oosten, wat leidde tot een oliecrisis. Dit schudde de wereldeconomie op zijn funderingen en signaleerde het einde van een economische groei die zoveel had gedaan om de werkloosheid terug te dringen en de levensstandaard te verhogen.

Tegenwoordig is de wereldeconomie veel groter dan toen, maar dat is het altijd geweest veel langzamer groeien in de afgelopen decennia. En de pandemie heeft de afgelopen twee jaar een zware slag toegebracht, waarbij regeringen werden gedwongen enorme bedragen uit te geven om hun eigen economieën te redden.

Nu, ondanks enkele tekenen van herstel, de risico's van hogere inflatie en lagere groei blijven bestaan, met grote schulden die het vermogen van veel regeringen om in te grijpen beperken.

De sleutel tot de verslechterende economische vooruitzichten zijn stijgende energiekosten en aanhoudende verstoring van de toeleveringsketens - die beide zullen worden verergerd door de crisis in Oekraïne. Rusland is de grootste leverancier van gas en olie van de EU, en hogere energiekosten betekenen duurder transport, wat gevolgen heeft voor het vervoer van allerlei soorten goederen.

Maar misschien is het grootste risico voor de wereldeconomie dat een langdurige crisis de wereld zou kunnen doen kantelen Stagflatie, een combinatie van hoge inflatie en lage economische groei. Dit was een belangrijk probleem na de oliecrisis van 1973, maar een probleem waarvan veel economen hoopten dat het tot de geschiedenis behoort, met relatief lage en stabiele prijzen voor de laatste twee decennia.

Kosten van levensonderhoud kunnen verslechteren

Hoge en stijgende inflatie zal de crisis in de kosten van levensonderhoud, die al veel consumenten treft, verergeren. Het vormt ook een dilemma voor centrale banken die de afgelopen twee jaar van de pandemie geld in de economie hebben gestort.

De meesten zijn nu van plan om dit geleidelijk in te trekken ondersteuning tegelijkertijd de rente geleidelijk verhogen om de inflatie te beteugelen.

Maar dit zal de economie verder verzwakken, vooral als de inflatie blijft versnellen en centrale banken reageren met dramatische renteverhogingen. Tijdens de crisis van de jaren zeventig had de Amerikaanse Federal Reserve verhoogde rente naar 10% in 1978, waardoor een diepe recessie ontstond. Het jaar daarop bereikte in het VK de rentetarieven van de Bank of England 17%, wat een scherpe economische neergang inluidde.

De hoop dat de inflatiedruk medio 2022 zal afnemen, ziet er nu optimistisch uit. Rusland en Oekraïne behoren tot 's werelds grootste exporteurs van tarwe en velen (vooral in Europa) zijn afhankelijk van Russische olie en gas, dus de energie- en voedselprijzen zouden verder kunnen stijgen.

En niet alleen de inflatie is van belang, maar ook de verwachting van mensen dat deze verder zal stijgen. Dit kan een "loon-prijsspiraal" veroorzaken, waarbij mensen hogere lonen eisen om de hogere kosten van levensonderhoud te compenseren, waardoor bedrijven worden gedwongen de prijzen over de hele linie verder te verhogen om de loonsverhogingen te betalen. Centrale banken worden dan gedwongen om de rente nog verder te verhogen.

Inflatie betekent ook dat de overheidsuitgaven in reële termen kunnen dalen, waardoor het niveau van de openbare diensten daalt en de lonen in de publieke sector onder druk komen te staan. En als bedrijven zich zorgen maken dat ze de prijzen niet genoeg kunnen verhogen om de hogere lonen te compenseren, kunnen ze in de verleiding komen om hun personeelsbestand in te krimpen, wat tot hogere werkloosheid leidt.

Dalende aandelen

Hoewel de centrale banken enorme hoeveelheden geld in de financiële markten hebben gepompt om een ​​zwakke economie te helpen stabiliseren, is een van de gevolgen hiervan geweest dat de aandelenmarkten het afgelopen decennium opmerkelijk sterk zijn gebleven en met bijna 10% elk jaar gemiddeld.

De aandelen waren dit jaar al begonnen te dalen na centrale banken aangekondigd dat ze deze steun zullen afbouwen, en de markten zijn verder gedaald sinds Oekraïne werd aangevallen. Als de stagflatie terugkeert, zullen centrale banken hun steun nog sneller moeten verminderen, terwijl een vertragende economie de bedrijfswinsten zou treffen en de aandelenkoersen verder zou drukken (hoewel energieaandelen zouden stijgen). Dit kan op zijn beurt het investerings- en ondernemersvertrouwen verminderen, wat leidt tot minder nieuwe banen.

Voor veel mensen die aandelen of andere activa aanhouden, leiden stijgende prijzen vaak tot een "vermogenseffect", waarbij mensen meer vertrouwen hebben in het uitgeven (en lenen) van geld, vooral aan grote ticketitems. Zwakkere markten zouden daarom de economische groei aantasten, evenals de levensvatbaarheid van pensioenregelingen waarvan veel mensen afhankelijk zijn.

Dus hoewel er veel onzekerheid bestaat over de politieke en menselijke gevolgen van de Russische aanval op Oekraïne, moet de wereld ook voorbereid zijn op ernstige economische gevolgen.

Europa zal waarschijnlijk de eerste zijn op het pad van een economische storm, deels vanwege zijn grotere afhankelijkheid van Russische energievoorziening, maar ook vanwege de geografische nabijheid van een oorlog voor de deur.

In de VS zouden economische moeilijkheden de regering-Biden verder kunnen verzwakken en isolationistische, America-first standpunten versterken. Ondertussen is er een wereldwijde alliantie tussen Rusland en China zou beide economieën verder kunnen versterken, elk effect van sancties opheffend, en hun militaire en economische slagkracht kunnen versterken.

Over de auteur

Steve Schifferes, Honorary Research Fellow, City Political Economy Research Centre; Hoogleraar Financiële Journalistiek, 2009-2017, City, University of London

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanaf The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees de originele artikel.

Aanbevolen boeken:

Kapitaal in de eenentwintigste eeuw
door Thomas Piketty. (Vertaald door Arthur Goldhammer)

In Hoofdstad in de eenentwintigste eeuw, Thomas Piketty analyseert een unieke verzameling gegevens uit twintig landen, al in de achttiende eeuw, om belangrijke economische en sociale patronen bloot te leggen. Maar economische trends zijn geen daden van God. Politieke actie heeft in het verleden gevaarlijke ongelijkheden beteugeld, zegt Thomas Piketty, en kan dat opnieuw doen. Een werk van buitengewone ambitie, originaliteit en nauwgezetheid, Kapitaal in de eenentwintigste eeuw heroriënteert ons begrip van de economische geschiedenis en confronteert ons met nuchtere lessen voor vandaag. Zijn bevindingen zullen het debat transformeren en de agenda bepalen voor de volgende generatie gedachten over rijkdom en ongelijkheid.

Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.

Nature's Fortune: hoe het bedrijfsleven en de samenleving gedijen door te investeren in de natuur
door Mark R. Tercek en Jonathan S. Adams.

Wat is de natuur waard? Het antwoord op deze vraag, dat van oudsher is geformuleerd op milieugebied, is een revolutie in de manier waarop wij zaken doen. In Nature's Fortune, Mark Tercek, CEO van The Nature Conservancy en voormalig investeringsbankier, en wetenschapsjournalist Jonathan Adams beweren dat de natuur niet alleen de basis is van het menselijk welzijn, maar ook de slimste commerciële investering die bedrijven of overheden kunnen maken. De bossen, uiterwaarden en oesterriffen die vaak eenvoudig als grondstoffen worden gezien of als obstakels die moeten worden opgeruimd in naam van de vooruitgang, zijn in feite net zo belangrijk voor onze toekomstige welvaart als technologie of wetgeving of bedrijfsinnovatie. Nature's Fortune biedt een essentiële gids voor 's werelds economisch en ecologisch welzijn.

Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.

Beyond Outrage: wat is er misgegaan met onze economie en onze democratie en hoe we dit kunnen oplossen -- door Robert B. Reich

In dit tijdige boek betoogt Robert B. Reich dat er niets goeds gebeurt in Washington tenzij burgers worden gestimuleerd en georganiseerd om ervoor te zorgen dat Washington in het openbaar belang handelt. De eerste stap is om het grote plaatje te zien. Beyond Outrage verbindt de stippen, en laat zien waarom het toenemende aandeel van inkomen en rijkdom naar de top leidt tot banen en groei voor alle anderen, en onze democratie ondermijnt; veroorzaakte dat Amerikanen steeds cynischer werden over het openbare leven; en veranderde veel Amerikanen tegen elkaar. Hij legt ook uit waarom de voorstellen van het "regressieve recht" totaal verkeerd zijn en biedt een duidelijk stappenplan van wat er moet gebeuren. Hier is een actieplan voor iedereen die geeft om de toekomst van Amerika.

Klik hier voor meer info of om dit boek op Amazon te bestellen.

Dit verandert alles: bezet Wall Street en de 99% beweging
door Sarah van Gelder en medewerkers van YES! Tijdschrift.

Dit verandert alles laat zien hoe de Occupy-beweging de manier verandert waarop mensen zichzelf en de wereld zien, het soort samenleving waarvan zij geloven dat ze mogelijk is, en hun eigen betrokkenheid bij het creëren van een samenleving die werkt voor de 99% in plaats van alleen de 1%. Pogingen om deze gedecentraliseerde, snel evoluerende beweging in de lucht te houden, hebben geleid tot verwarring en misvatting. In dit deel zijn de editors van JA! Tijdschrift breng stemmen van binnen en buiten de protesten bij elkaar om de problemen, mogelijkheden en persoonlijkheden die horen bij de Occupy Wall Street-beweging over te brengen. Dit boek bevat bijdragen van Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader en anderen, evenals Occupy-activisten die er vanaf het begin bij waren.

Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.