De prijs van gas is enorm gestegen in de VS AP Foto/Ashley Landis

Economen richten zich doorgaans op de drie grote macro-economische variabelen: bruto binnenlands product, werkloosheid en inflatie.

Elke maatregel vertelt zijn eigen belangrijke verhaal over hoe het met de economie gaat. Het BBP – of de totale output van alle geproduceerde goederen en diensten – laat ons zien wat de economie in het algemeen doet, werkloosheid vertelt ons over de werkgelegenheidssituatie en inflatie meet de prijsbewegingen.

Maar hun verhalen overlappen elkaar ook. En helaas vertellen ze ons meestal niet allemaal tegelijk goed nieuws.

Onder normale omstandigheden zijn er afwegingen. U kunt gewoonlijk geen sterk groeitempo van het BBP en een lage werkloosheid hebben zonder de pijn van een hogere inflatie te lijden. En als je de inflatie laag kunt houden, gaat dat meestal ten koste van een matig BBP en mogelijk hogere werkloosheid.

Dus normaal gesproken is er goed nieuws en slecht nieuws. Maar met stagflatie is er geen goed nieuws.

Stagflatie gebeurt wanneer de economie zowel economische stagnatie – stagnerende of dalende productie – als hoge inflatie ervaart. Bovendien zal een worstelende economie de werkloosheid opdrijven.

Met andere woorden, alle drie de macro-economische indicatoren gaan de verkeerde kant op.

Heeft de VS het eerder meegemaakt?

De laatste keer dat dit gebeurde in de VS was in de jaren 1970, een andere periode waarin de energieprijzen omhoog schoten.

Als gevolg van een embargo geleid door OPEC, een kartel van olieproducerende landen, de prijs van ruwe olie verdubbeld van 1973 naar 1975.

Landen als de VS die veel olie importeerden, hadden te maken met zowel hoge inflatie als recessie. De consumentenprijsindex voor het eerst sinds de jaren 10 meer dan 1940%, werkloosheid sprong van 4.6% in 1973 tot 9% in 1975 en de BBP stortte in.

Dezelfde gebeurtenissen – de OPEC drijft de prijzen op, de inflatie stijgt, economieën zinken in een recessie – slechts een paar jaar later herhaald. In deze periode betekende de stijgende werkloosheid en verminderde bedrijfsactiviteit dat iedereen minder geld had, maar de stijgende inflatie betekende dat elke dollar elke dag een beetje minder waard werd.

Bovendien is deze ervaring met stagflatie de manier van leven van de Amerikanen fundamenteel veranderd en luidde een tijdperk van brandstofbesparing en rantsoenering in die sinds de Tweede Wereldoorlog niet meer is voorgekomen.

Wat veroorzaakt stagflatie?

De oorzaken van stagflatie worden nog steeds fel bediscussieerd door economen. Vóór de jaren zeventig geloofden ze over het algemeen niet dat het mogelijk was om zowel hoge inflatie als hoge werkloosheid te hebben door een stagnerende economie. Economen hadden gedacht dat werkloosheid en inflatie waren omgekeerd met elkaar verbonden.

Er zijn een paar verschillende theorieën over hoe zowel hoge inflatie als een stagnerende economie naast elkaar kunnen bestaan.

De meest voorkomende is dat stagflatie optreedt wanneer er een zogenaamde negatieve aanbodschok is. Dat wil zeggen, wanneer iets dat cruciaal is voor een hele economie, zoals energie of arbeid, plotseling schaars is of duurder wordt. Een voor de hand liggend voorbeeld is ruwe olie.

Olie is een belangrijke input voor de productie van veel goederen en diensten. Wanneer een gebeurtenis, zoals de Russische invasie van Oekraïne, het aanbod vermindert, stijgt de olieprijs. Bedrijven in de VS en elders die benzine, banden en vele andere producten produceren, hebben te maken met stijgende transportkosten, waardoor het minder winstgevend is om dingen aan consumenten of andere bedrijven te verkopen, ongeacht de prijs.

Als gevolg hiervan verlaagt een groot aantal producenten hun productie, waardoor het totale aanbod afneemt. Deze daling leidt tot een dalende nationale productie en een hoger werkloosheidscijfer in combinatie met hogere algemene prijzen.

Kan de VS er iets aan doen?

Voor beleidsmakers is er bijna niets erger dan het spook van stagflatie.

Het probleem is dat de manieren om een ​​van deze twee problemen te bestrijden - hoge inflatie, lage groei - de andere meestal nog erger maken.

De Federal Reserve zou bijvoorbeeld de rente kunnen verhogen – als het wordt algemeen verwacht op 16 maart 2022 – die de inflatie kan helpen verminderen. Maar dat schaadt ook de economische bedrijvigheid en de algemene groei, omdat het leningen en investeringen onderbreekt. Of beleidsmakers zouden kunnen proberen meer economische groei te stimuleren – hetzij door stimuleringsmaatregelen van de overheid of door de rente laag te houden – maar dat zou uiteindelijk leiden tot meer inflatie.

Anders gezegd, je bent verdoemd als je het doet, verdoemd als je het niet doet. En dat betekent dat het oplossen van het probleem eenvoudigweg kan afhangen van omstandigheden buiten de controle van de Amerikaanse beleidsmakers, zoals het beëindigen van de crisis in Oekraïne of het vinden van manieren om de olietoevoer onmiddellijk te vergroten – wat is lastig.

Met andere woorden, stagflatie is een nachtmerrie die je nooit wilt meemaken.

Over de auteur

Veronica Dollar, Universitair docent economie, SUNY Old Westbury

Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanaf The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees de originele artikel.

Aanbevolen boeken:

Kapitaal in de eenentwintigste eeuw
door Thomas Piketty. (Vertaald door Arthur Goldhammer)

In Hoofdstad in de eenentwintigste eeuw, Thomas Piketty analyseert een unieke verzameling gegevens uit twintig landen, al in de achttiende eeuw, om belangrijke economische en sociale patronen bloot te leggen. Maar economische trends zijn geen daden van God. Politieke actie heeft in het verleden gevaarlijke ongelijkheden beteugeld, zegt Thomas Piketty, en kan dat opnieuw doen. Een werk van buitengewone ambitie, originaliteit en nauwgezetheid, Kapitaal in de eenentwintigste eeuw heroriënteert ons begrip van de economische geschiedenis en confronteert ons met nuchtere lessen voor vandaag. Zijn bevindingen zullen het debat transformeren en de agenda bepalen voor de volgende generatie gedachten over rijkdom en ongelijkheid.

Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.

Nature's Fortune: hoe het bedrijfsleven en de samenleving gedijen door te investeren in de natuur
door Mark R. Tercek en Jonathan S. Adams.

Wat is de natuur waard? Het antwoord op deze vraag, dat van oudsher is geformuleerd op milieugebied, is een revolutie in de manier waarop wij zaken doen. In Nature's Fortune, Mark Tercek, CEO van The Nature Conservancy en voormalig investeringsbankier, en wetenschapsjournalist Jonathan Adams beweren dat de natuur niet alleen de basis is van het menselijk welzijn, maar ook de slimste commerciële investering die bedrijven of overheden kunnen maken. De bossen, uiterwaarden en oesterriffen die vaak eenvoudig als grondstoffen worden gezien of als obstakels die moeten worden opgeruimd in naam van de vooruitgang, zijn in feite net zo belangrijk voor onze toekomstige welvaart als technologie of wetgeving of bedrijfsinnovatie. Nature's Fortune biedt een essentiële gids voor 's werelds economisch en ecologisch welzijn.

Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.

Beyond Outrage: wat is er misgegaan met onze economie en onze democratie en hoe we dit kunnen oplossen -- door Robert B. Reich

In dit tijdige boek betoogt Robert B. Reich dat er niets goeds gebeurt in Washington tenzij burgers worden gestimuleerd en georganiseerd om ervoor te zorgen dat Washington in het openbaar belang handelt. De eerste stap is om het grote plaatje te zien. Beyond Outrage verbindt de stippen, en laat zien waarom het toenemende aandeel van inkomen en rijkdom naar de top leidt tot banen en groei voor alle anderen, en onze democratie ondermijnt; veroorzaakte dat Amerikanen steeds cynischer werden over het openbare leven; en veranderde veel Amerikanen tegen elkaar. Hij legt ook uit waarom de voorstellen van het "regressieve recht" totaal verkeerd zijn en biedt een duidelijk stappenplan van wat er moet gebeuren. Hier is een actieplan voor iedereen die geeft om de toekomst van Amerika.

Klik hier voor meer info of om dit boek op Amazon te bestellen.

Dit verandert alles: bezet Wall Street en de 99% beweging
door Sarah van Gelder en medewerkers van YES! Tijdschrift.

Dit verandert alles laat zien hoe de Occupy-beweging de manier verandert waarop mensen zichzelf en de wereld zien, het soort samenleving waarvan zij geloven dat ze mogelijk is, en hun eigen betrokkenheid bij het creëren van een samenleving die werkt voor de 99% in plaats van alleen de 1%. Pogingen om deze gedecentraliseerde, snel evoluerende beweging in de lucht te houden, hebben geleid tot verwarring en misvatting. In dit deel zijn de editors van JA! Tijdschrift breng stemmen van binnen en buiten de protesten bij elkaar om de problemen, mogelijkheden en persoonlijkheden die horen bij de Occupy Wall Street-beweging over te brengen. Dit boek bevat bijdragen van Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader en anderen, evenals Occupy-activisten die er vanaf het begin bij waren.

Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.