De klimaattop in Parijs heeft aangetoond dat de wereldwijde big business is nu ook aan boord met de overgang naar een koolstofarme economie.

Echter, de meest veelbelovende instrumenten in de financiële wereld voor het bevorderen van groene beleggingen, in het bijzonder groenobligaties, bestaat nu al bijna een decennium, te beginnen met de Europese Investeringsbank (EIB) Climate Awareness Bond in 2007.

Waarom zijn groene obligaties niet de mainstream van financiën geworden, en wat houdt hen tegen?

Om duidelijk te zijn, heeft de opkomst van groene obligaties dramatisch: terwijl uitgiften bedroeg slechts US $ 4 miljard in 2010, waren ze bijna tien keer dat bedrag door 2014, wat neerkomt op US $ 37 miljard aan nieuwe emissies volume. Echter, groene obligaties nog niet bereikt een kritische massa, omdat hun groei komt voort uit een kleine basis, gezien het feit dat de wereldwijde vastrentende vormt US $ 80 biljoen in uitstekende waarde.

Een belangrijke factor die de bredere proliferatie van groene obligaties beperkt, is het feit dat hun uitgifte nog steeds degradeert naar een paar grote spelers. De grootste uitstoters van groene obligaties blijven de grote instellingen multilaterale ontwikkelingsbanken die samen goed waren voor bijna de helft (44%) van nieuwe uitgiften in 2014, terwijl het bedrijfsleven voor nog een derde van het totaal zorgde.

De Wereldbank alleen al 100 groen obligatie transacties in verschillende 18-valuta's die cumulatief meer dan US $ 8.5 miljard vertegenwoordigen.

Een dergelijke geconcentreerde basis van uitgevende instellingen is onvoldoende voor een bredere introductie van groene financiële instrumenten, en nieuwe institutionele spelers, met name nieuwkomers uit de private sector, moeten de markt voor groene obligaties vergroten.

Terugkijkend, was een overkoepelende reden voor de beperkte participatie van de private sector in groene obligaties dat "groene referenties" minder belangrijk waren in vroegere bedrijfsculturen. Echter, met de cultuuromslag plaatsvindt zoals gezien bij COP21, zijn meer entiteiten naar verwachting "green-up" van hun bedrijfsmodellen.

Het is belangrijk op te merken dat, omdat groene banden goed zijn gecertificeerd als klimaatvriendelijk financiële instrumenten, zij vertegenwoordigen slechts een deel van een groter, losser gedefinieerd obligatiemarkt "klimaat-lijn".

Hoewel niet officieel gelabeld als "groene" obligaties volgens milieu-rubrieken deze markt is goed voor meer dan US $ 600 miljard.

De groene obligatiemarkt lijdt ook onder een gebrek aan projectdiversiteit. Voor de bredere "klimaatgerelateerde obligatiemarkt" die groene obligaties omvat, zijn de twee grootste segmenten transport (bijna 70%) en energie (nog een 20%), maar transport is bijna volledig spoorwegnetwerken ondersteund door staatsentiteiten. Alleen 10% van de "op het klimaat afgestemde" markt omvat de resterende bouw-, landbouw-, afvalbeheer- en watercategorieën.

Het is hartverwarmend om te zien dat ontwikkelingslanden het voortouw hebben genomen bij de uitgifte van "klimaatgerelateerde" effecten (niet noodzakelijk gecertificeerd als groene obligaties), met Alleen China goed voor 33% (US $ 164 miljard) van de op het klimaat afgestemde emissies. India (US $ 15 miljard), Brazilië (US $ 3 miljard) en Zuid-Afrika (US $ 1 miljard) behoren ook tot de opkomende markten die betrokken zijn bij het proces van gecalculeerde kapitaalverhoging.

In Australië is de ruimte voor emissies van groene obligaties zeer veelbelovend, maar in de context van de algehele Australiër Een $ 1.5 biljoen obligatiemarkt, groene obligaties nog steeds weerspiegelen een minuut portie van de uitgiften, en het land heeft in het algemeen liep achter bij de aanneming ervan. Dit is deels te wijten aan onzekerheid over de regelgeving en politieke vijandigheid. Er is echter een sterke belang in groene obligaties in Australië, als de 2015 groene obligatie-uitgifte van Een 600 $ miljoen ANZ bank en deze Zuid-Australische A $ 200 miljoen windmolenpark project blijkbaar laten zien.

In feite, de meeste van de grote Australische banken, waaronder NAB, Westpac en ANZ zijn dompelen hun tenen in de ruimte. Om een ​​sterkere groei in Australië te vergemakkelijken, echter, niet-bancaire financiële instellingen zal ook nodig zijn om een ​​deel van de vergelijking, dat is waarom het is bemoedigend dat sectoren zoals de vastgoedmarkt wenden zich tot groene bond voertuigen voor het aantrekken van kapitaal.

De vooruitzichten voor groei van het marktvolume voor groene obligaties zijn overweldigend positief. sommige prognoses zijn suggereert dat de groene obligatiemarkt weer verdrievoudigen dit jaar net als in 2014, het aanraken van US $ 100 miljard. Gezien de groei en de betrokkenheid bij de "vergroening" van financiën, kon groen financiën binnenkort mainstream.

Over de auteur

Usman W. Chohan, Consultant, World Bank Institute (vorige); Doctoral Candidate, Economics, Fiscal Policy Reform, UNSW Australia. Zijn begrotingshervormingswerk werd gebruikt om de wetten onder de armste begrotingsinstituties in zelfs de sterkste democratieën [2] aan te vechten en in een context te plaatsen, zoals in Canada, waar zijn werk werd gebruikt om het belangrijke parlementaire debat over de wijziging van de wet op het parlementaire begrotingsbureau te informeren.

Dit artikel is oorspronkelijk gepubliceerd op The Conversation. Lees de originele artikel.

Verwante Boek:

at

Waarom wereldwijde jongeren vrezen voor een gebrek aan economische kansen

Usman W. Chohan, UNSW Australië

Wat maakt jonge mensen overal het meest angstig? Volgens de Global Youth Wellbeing Index is het een gebrek aan...

Bedankt voor het bezoeken InnerSelf.com, waar er zijn 20,000+ levensveranderende artikelen waarin ‘nieuwe attitudes en nieuwe mogelijkheden’ worden gepromoot. Alle artikelen zijn vertaald naar 30+ talen. Inschrijven aan InnerSelf Magazine, dat wekelijks verschijnt, en Marie T Russell's Daily Inspiration. InnerSelf Magazine verschijnt sinds 1985.