De runen lezen. Shutterstock.com
Financiële markten kunnen ons veel vertellen over het komende economische herstel, op basis van hun reisrichting en hoe zelfverzekerd beleggers over de toekomst denken. Dit is belangrijk omdat we uit de COVID-19-pandemie komen. Er is veel discussie over de vraag of het economisch herstel een V-vorm zal hebben, wat duidt op een kortstondige economische neergang met een snelle terugkeer naar eerdere productieniveaus. Of als het herstel langer duurt, volgens een U-vorm. Of het zou meer een L-vorm kunnen zijn, zonder herstel op korte termijn en uiteindelijk vele jaren of zelfs decennia in beslag nemen.
Goudprijzen hebben een recordhoogte bereikt. Dit geeft aan hoe bezorgd beleggers zijn over het economisch herstel. Maar de tekens zijn niet allemaal slecht. Een blik op vijf belangrijke indicatoren laat een mix zien van alle drie herstelvormen en laat zien dat financiële markten onzeker zijn over het komende economische herstel.
1. Goud
Goud als waardevoorraad wordt gezien als een veilig bezit. Aangezien goud geen inkomsten genereert in termen van dividenden of rentebetalingen, wordt het in goede tijden gemeden (wanneer aandelen in het voordeel zijn). Maar de intrinsieke waarde komt naar voren in tijden van economische moeilijkheden wanneer de goudprijzen stijgen.
Goudprijzen. Handelseconomie
De prijs van goud is gestegen tot boven het niveau dat werd gevonden in de jaren na de wereldwijde financiële crisis van 2007-08, die een aantal vragen opriep rond de levensvatbaarheid van de staatsschuld. Dat goud dit niveau weer heeft bereikt, suggereert dat beleggers op hun hoede blijven.
2. Beurzen
Aandelenkoersen fluctueren aanzienlijk en worden doorgaans beschouwd als een van de meest risicovolle beleggingen. Als een bedrijf failliet gaat, kunnen beleggers al hun geld verliezen.
De S&P 500, een van de belangrijkste aandelenindexen in de VS, bevindt zich onder het niveau dat het dit jaar begon, maar boven het niveau dat het vorig jaar op dit moment was. Het is V-vormig, hoewel de opgaande slag een beetje wiebelig is en aanhoudende onzekerheid momenteel een volledig herstel verhindert.
S & P 500. FRED
Het uitzicht vanaf sommige andere markten is echter minder optimistisch. De belangrijkste index van het VK, de FTSE 100, is bijvoorbeeld nog lang niet hersteld van zijn positie vóór COVID en heeft een licht opwaarts hellende L-vorm.
FTSE100. London Stock Exchange
3. Koper
Koper is het meest gebruikte industriële metaal. Als er goederen worden gemaakt en economieën groeien, is er vraag naar koper en zal de koperprijs stijgen. De koperprijzen daalden aan het begin van het jaar, toen China op slot ging. Er was nog een inzinking toen het coronavirus in maart Europa en de VS trof.
China is 's werelds grootste importeur van koper en is verantwoordelijk voor bijna 50% van de wereldwijde koperimport. De prijs van koper wordt dus grotendeels bepaald door de vraag uit China en de prijsstijging vanaf het laagste punt rond 19 maart komt overeen met de versoepeling van de sluitingsperiode in China. Het koperherstel vertoont dus tekenen van een langwerpige V-vorm, misschien strekkend tot een U.
Koperprijzen. Londense Metaalbeurs
4. Baltische droge index
Als er goederen worden gemaakt, moeten ze naar hun eindbestemming worden verzonden. De Baltic Dry Index is een samengestelde index van de kosten van verzending van belangrijke grondstoffen. Als goederen over de hele wereld van de fabrikant naar de consument worden verzonden, zal de index stijgen.
Baltische droge index. Handelseconomie
Deze index ligt nu niet alleen boven het aanvankelijke Amerikaanse / Europese lockdown-niveau, maar is ook teruggekeerd naar het niveau van voor de sluiting van China. Dit duidt op een stijging van de productie en hoop op export. De dip aan het einde van de grafiek geeft echter een waarschuwing dat er onzekerheid blijft.
5. Staatsobligaties
Net als goud is staatsobligaties een ander actief dat als veiliger wordt beschouwd om in te investeren tijdens crises, aangezien overheden (in het algemeen) niet failliet gaan en hun schulden niet terugbetalen. Als investeerders nerveus zijn over toekomstige economische vooruitzichten, kopen ze staatsobligaties, dit maakt deze obligaties dan duurder en vermindert het rendement dat ze betalen (staatsobligaties betalen een vaste contante rentebetaling).
Het rendement op obligaties wordt ook beïnvloed door het monetaire beleid van de centrale bank, met lagere rentetarieven in een zwakker economisch klimaat om mensen aan te moedigen om te besteden. We kunnen dus de rendementen van obligaties met verschillende lengtes (bekend als de term structuur) vergelijken, waarbij een hoger rendement een positievere vooruitzichten aangeeft.
10-jarige constante looptijd van de Schatkist minus 3-daagse constante looptijd van de Schatkist. FRED
We kunnen een iets langer tijdsperspectief nemen en uit de bovenstaande grafiek zien dat enerzijds de opleving van de termstructuur een herstel aangeeft. Maar aan de andere kant lijkt de stijging tot stilstand te zijn gekomen, wat wijst op onzekerheid in de toekomst.
Over het algemeen suggereren de gegevens dat investeerders onzeker zijn. Dat ze aandelen kopen en de goederen die bij de productie worden gebruikt, is een teken van hoop dat de wereldeconomie snel zal herstellen. Maar goudprijzen geven ook een dosis realisme.
Over de auteur
David McMillan, hoogleraar financiën, Universiteit van Stirling
Dit artikel is opnieuw gepubliceerd vanaf The Conversation onder een Creative Commons-licentie. Lees de originele artikel.
Aanbevolen boeken:
Kapitaal in de eenentwintigste eeuw
door Thomas Piketty. (Vertaald door Arthur Goldhammer)
In Hoofdstad in de eenentwintigste eeuw, Thomas Piketty analyseert een unieke verzameling gegevens uit twintig landen, al in de achttiende eeuw, om belangrijke economische en sociale patronen bloot te leggen. Maar economische trends zijn geen daden van God. Politieke actie heeft in het verleden gevaarlijke ongelijkheden beteugeld, zegt Thomas Piketty, en kan dat opnieuw doen. Een werk van buitengewone ambitie, originaliteit en nauwgezetheid, Kapitaal in de eenentwintigste eeuw heroriënteert ons begrip van de economische geschiedenis en confronteert ons met nuchtere lessen voor vandaag. Zijn bevindingen zullen het debat transformeren en de agenda bepalen voor de volgende generatie gedachten over rijkdom en ongelijkheid.
Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.
Nature's Fortune: hoe het bedrijfsleven en de samenleving gedijen door te investeren in de natuur
door Mark R. Tercek en Jonathan S. Adams.
Wat is de natuur waard? Het antwoord op deze vraag, dat van oudsher is geformuleerd op milieugebied, is een revolutie in de manier waarop wij zaken doen. In Nature's Fortune, Mark Tercek, CEO van The Nature Conservancy en voormalig investeringsbankier, en wetenschapsjournalist Jonathan Adams beweren dat de natuur niet alleen de basis is van het menselijk welzijn, maar ook de slimste commerciële investering die bedrijven of overheden kunnen maken. De bossen, uiterwaarden en oesterriffen die vaak eenvoudig als grondstoffen worden gezien of als obstakels die moeten worden opgeruimd in naam van de vooruitgang, zijn in feite net zo belangrijk voor onze toekomstige welvaart als technologie of wetgeving of bedrijfsinnovatie. Nature's Fortune biedt een essentiële gids voor 's werelds economisch en ecologisch welzijn.
Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.
Beyond Outrage: wat is er misgegaan met onze economie en onze democratie en hoe we dit kunnen oplossen -- door Robert B. Reich
In dit tijdige boek betoogt Robert B. Reich dat er niets goeds gebeurt in Washington tenzij burgers worden gestimuleerd en georganiseerd om ervoor te zorgen dat Washington in het openbaar belang handelt. De eerste stap is om het grote plaatje te zien. Beyond Outrage verbindt de stippen, en laat zien waarom het toenemende aandeel van inkomen en rijkdom naar de top leidt tot banen en groei voor alle anderen, en onze democratie ondermijnt; veroorzaakte dat Amerikanen steeds cynischer werden over het openbare leven; en veranderde veel Amerikanen tegen elkaar. Hij legt ook uit waarom de voorstellen van het "regressieve recht" totaal verkeerd zijn en biedt een duidelijk stappenplan van wat er moet gebeuren. Hier is een actieplan voor iedereen die geeft om de toekomst van Amerika.
Klik hier voor meer info of om dit boek op Amazon te bestellen.
Dit verandert alles: bezet Wall Street en de 99% beweging
door Sarah van Gelder en medewerkers van YES! Tijdschrift.
Dit verandert alles laat zien hoe de Occupy-beweging de manier verandert waarop mensen zichzelf en de wereld zien, het soort samenleving waarvan zij geloven dat ze mogelijk is, en hun eigen betrokkenheid bij het creëren van een samenleving die werkt voor de 99% in plaats van alleen de 1%. Pogingen om deze gedecentraliseerde, snel evoluerende beweging in de lucht te houden, hebben geleid tot verwarring en misvatting. In dit deel zijn de editors van JA! Tijdschrift breng stemmen van binnen en buiten de protesten bij elkaar om de problemen, mogelijkheden en persoonlijkheden die horen bij de Occupy Wall Street-beweging over te brengen. Dit boek bevat bijdragen van Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader en anderen, evenals Occupy-activisten die er vanaf het begin bij waren.
Klik hier voor meer info en / of om dit boek op Amazon te bestellen.
